表2 5月份乙二醇检修表澳门新葡8455手机版:,南

2、港口情况

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9月27日开工率

——市场需求平淡 国内乙二醇产品主要用于生产聚酯和车用防冻液等产品,其中约90%的乙二醇用于生产聚酯树脂。因此影响乙二醇行业景气度的关键变量在于下游纺织业的需求。由于三季度的需求旺季已经过去,纺织行业进入淡季,因此聚酯企业行情冷淡。加之受国际市场环境因素的影响,今年以来中国纺织品出口数量明显放缓。从市场存量来看,目前我国聚酯产能在全球占比40%以上,产能规模全球第一。2012年约为3900万吨,2013年产能还将继续增长。然而受市场需求低迷因素影响,国内聚酯企业竞争加剧,效益下滑,基本上处于亏损状态,装置平均开工率约为70%。

江苏盐城4日召开市委常委会议指出,彻底关闭响水化工园区,节后归来首个交易日化工品期货多数高开,但盘中追涨动力不足。近期化工品相关股票涨幅较大,叠加外围原油和股市氛围偏强,且江苏省针对化工产业园的环保监察升级,对节后整个化工品的市场氛围会有明显提振。但因为响水化工园区涉及的主要是精细化工,不涉及到具体上市交易的化工期货品种,化工品期货高开主要是情绪上的影响。

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图2 国内乙二醇各工艺现金流对比走势图

89.14%

产能集中释放 港口库存上升 下游需求平淡

煤制乙二醇的停车检修带来的损失量对于目前港口高库存来说杯水车薪,目前乙二醇港口库存几近140万吨水平,而本周内尚有30万吨附近船货抵达,如无意外情况,计划船只正常抵达补充,按照目前每周不足20万吨提货量而言,港口库存有望直达150万吨水平之上,再度刷新历史新高。

截止目前,华东主港库存约在124.7多万吨,正在缓慢下降;而预计4月25日-5月4日华东港口预计抵达船20.8万吨,其中张家港计划到货13万吨,太仓码头计划到货2.7万吨,宁波计划到港3.6万吨,江阴计划到船0.5万吨,上海计划到船1万吨。相较往年,周到港量减少明显,又是个好消息。

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聚酯切片

此外,PTA现货的供应窘境也缩减了下游对乙二醇的需求。由于近日来PTA现货供应偏紧,采购比较困难。在产品现金流亏损的局面下,少数聚酯工厂选择降负荷以应对PTA现货带来的窘境。近期绍兴南方、浙江建杰等一些工厂也有一定的检修计划,聚酯开工负荷的下降,意味着乙二醇需求量的减少。在聚酯切片、PTA等产品价格大幅下跌的影响下,聚酯生产商买入乙二醇愿意不强,导致国内乙二醇市场供大于求。

虽然近期下游聚酯行业平均聚酯库存偏高,部分厂家表示能够满足为期三周的需求。但整体聚酯行业仍然没有大幅减产计划,导致对MEG的刚需维持尚可,但终端织造行业确实不太乐观,部分不少纺织老板认为,今年上半年的基调已经逐渐明朗,如若清明节后市场行情还如此温吞,那么端午节过后,行情还将继续回落,市场或将正式进入淡季!

3、聚酯需求量

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涤纶短纤

——扩能持续增加 受需求影响,近十多年来,我国乙二醇的产量不断上升,且上升幅度很大。进入新世纪以来,产量增长已超过300%,年均增长率达10%左右。在过去3年内,先后有四川乙烯、镇海炼化、天津乙烯、长春天裕生物工程公司、安徽丰原宿州生化等约170万吨/年的乙二醇产能释放。截至目前,我国共有乙二醇生产装置25套,总生产能力达到345万吨/年。2011年,我国乙二醇产量达到212.11万吨,比2010年增长12.76%。

公司名称 产能 检修计划 阳煤深州化肥有限公司 22 4月初停车检修20天 阳煤平定化工有限公司 20 3月25日停车检修20天附近 阳煤寿阳化工有限公司 20 4月下旬计划检修20天附近 河南洛阳永金 20 停车中 河南濮阳永金 20 4月2日停车检修1个月 内蒙古易高 12 4月4日-5月10日停车检修 新疆天业 25 3月下旬起轮流检修1个月

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单位:元/吨、美元/吨

聚酯综合开工

——众多装置结束检修产能集中释放 9月份以来,国内扬子石化26万吨/年、中沙天津38万吨/年、辽宁华锦20万吨/年等乙二醇装置先后重启。目前,除了北京东方的4万吨/年小装置停车检修外,国内其他乙二醇装置均保持了高负荷安稳生产。而境外,南亚塑胶4# 72万吨/年装置于9月26日重启,位于科威特的55万吨/年乙二醇装置已于11月初重启。此外,南亚塑胶的36万吨/年装置在11月12日重启;沙特70万吨/年装置也在11月20号重启,其他乙二醇装置基本上也都保持了高负荷生产。集中检修过后,近期乙二醇生产装置开工率均在90%以上,市场供应量大增。

外围及原油方面近期表现相对乐观,国际油价从2018年12月底开始到目前已经反弹近50%,但目前在乙二醇供应过剩背景下对乙二醇成本支撑减弱。而美中两国已扫清阻挡双方签署协议以结束贸易战的大部分障碍,围绕着协议的落实和执行,双方还未谈拢。如顺利达成协议对我国纺织服装行业存在出口利好。

导语:从2018年10月开始,乙二醇市场价格进入下行渠道,大家都默许了,觉得前9个月都挣钱了,赔几个月没什么的,结果就这样赔到2019年5月,我们说好的3月份下游需求旺季,我们要涨价的,结果没涨反而跌的更凶,综其原因就是供应过剩。目前,检修企业较多,包括进入5月份也有很多企业检修,供应量降了,那么乙二醇价格是不是该涨了,纠结了……

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从上表可以看出,9月份下游聚酯产品正在遭遇库存累计与开工降低并行的惨淡局面。聚酯产业链从上游原料PTA 引发的涨价潮传导不畅,终端在织造领域订单不畅,接单收缩之下,开始慢慢反噬聚酯,而聚酯产销回落-库存累计与价格下降的衰弱下,最终引发了原料端的价格回撤,重新让利下游。

业内人士预测,在多种利空因素的作用下,未来乙二醇市场仍将维持弱势震荡态势,难有上行空间。

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单位:万吨、天

图4 国内乙二醇港口库存对比图

61%

9月中旬开始,受市场供应过剩、下游需求低迷等因素影响,国内乙二醇市场价格一路震荡下跌,从9月中旬的高点8700元,跌至12月初的7800元,跌幅超过10%。

基本面的偏空逻辑决定了乙二醇的长期低位运行,所谓不破不立,乙二醇仍需等待破而后立,晓喻新生。

2、K线组合来看,低位吞噬形态,有反弹的可能性。

国内乙二醇整体供应量增加,下游聚酯需求不及供应增加速度,华东主港库存连连攀高,上半年降库不及预期,市场快速下滑,各种工艺乙二醇现金流情况大幅萎缩。截止6月28日,煤制乙二醇现金流为-953元/吨;甲醇制乙二醇现金流为-1560.7元/吨;乙烯制乙二醇现金流为-88美元/吨;石脑油制乙二醇现金流为-23.7美元/吨。

81.09%

——港口库存上升 由于临近年末,国外工厂清库存,大量乙二醇远洋船货倾向中国市场,导致港口库存持续上升。受国外乙二醇企业年末清理库存操作影响,前期船货市场供应偏紧的预期遭到压制。从11月份开始,国内市场上已经开始出现12和1月份的远期船货报盘,特别是中东、日本、加拿大等乙二醇远期货源量明显增加。预计在12月份和明年1月份将近有2万~3万吨的“库存”船货陆续到港,使得后期罐区压力也增大,短期对市场心态影响比较大。据统计,11月份以来,华东地区主要港口库存量约在70万吨附近,持续呈现上升态势,个别港口库存压力较大。例如长江石油化工库,11月中旬乙二醇库存甚至在10万吨附近。

乙二醇市场在窄幅高开后震荡回落,盘中续涨表现乏力,乙二醇在供应过剩格局下拉升阻力较大,后续基本面的转变仍是市场走势关键,截止目前国内乙二醇整体开工负荷在82.2%,其中煤制乙二醇开工负荷降至84.58%,其中河南濮阳永金于上周停车检修,其原定5月份计划检修目前有所提前,其他停车煤制乙二醇装置多为计划内检修,整体对4月份预估影响量在10万吨左右。

1、企业供应

表5 国内聚酯产能及需求变化表

60.55%

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Ps:期货

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