这个价格比最后一轮融资上市前融资的价格还要

继昨日大跌8.9%后,Snap今日继续下跌,现报13.87美元,跌4.08%,成交2.58亿美元,最新总市值为166.05亿美元。

                                                                                                                                     by  六五一一GPLP

11月7日 - Snap正在重新设计其阅后即焚应用Snapchat,以辐射到更大范围用户。因用户增长再度放缓而遭到华尔街打压后,该公司计划重整旗鼓。

Snapchat的母公司Snap 正寻求通过拟议中的10亿美元私人债券发行筹集资金。此次债券发行是通过将于2026年8月到期的可转换优先债券进行的。

受到众多人关注的Snap公司终于上市了。

一家华尔街投行表示,由于阅后即焚照片分享应用Snapchat的很多核心用户对该应用的最新改版非常不满,因此投资者应该抛售其母公司Snap的股票。

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这家总部位于加州威尼斯的公司于3月上市,成为数年来最热门的科技类新股。Snap公布的第三季营收和用户增长远低于华尔街的预期,因其面临Facebook旗下Instagram的激烈竞争。

据该公司称,筹集的资金将用于一般运营支出。Snap还可以利用这笔资金"收购互补业务、产品、服务或技术"。

美国时间3月3日,社交应用Snapchat的母公司Snap在纽交所正式挂牌上市,股票代码为“SNAP”。开盘后,公司的股价飙升至每股24美元,比17美元的IPO价格高出40%。

华尔街投资银行Moffett Nathanson专门关注媒体和电信市场,该公司重申Snap股票“卖出”评级,原因是他们举行的焦点小组调查显示,用户对这家社交媒体公司持有强烈的批评态度。

前言

令人失望的财报和重新设计应用的消息拖累该股盘后最多下跌20%,后来回升至12.57美元,但仍远远低于3月首次公开发行时的价格17美元。

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以开盘价计算,Snap公司的估值高达330亿美元。

Moffett Nathanson分析师迈克尔·纳桑森重申Snap 10美元的目标价,对应上周四收盘价有37%的下跌空间。他指出,焦点小组不喜欢新的联系人页面。Stories的独立板块也消失了,通知频率则有所增加。他还表示,与一年前相比,Snapchat在中学生使用的所有应用的电池消耗量中占比下滑了6个百分点,至31%。

在硅谷,与UBER、小米齐名的昔日的创业明星Snap遭遇了烦恼——上周,Snap的母公司股价暴跌14.3%,收盘在历史低点17.59美元,无限接近其17美元的IPO价格。

Snap过去三个月的用户增幅大约是投资分析师预期的一半。第三季日活跃用户数从第二季的1.73亿增至1.78亿。研究公司FactSet的资料显示,分析师的预期为1.818亿。

在第二季度末,该公司的现金非常少。它只有3.357亿美元的现金和等价物,还有8.49亿美元的有价证券。

Snap公司首次公开发行不超过2亿股(发行1.45亿股股票,其余股票来自献售股东)的股票,每股股票的定价为17美元,融资规模将达到34亿美元。

或者我们更简单的说,这个价格比最后一轮融资上市前融资的价格还要低,这让其投资者集体陷入了僵局。

该公司首席执行官Evan Spiegel表示,数年来有关Snapchat难懂或难用的声音不绝于耳,因此公司将重新设计该应用。

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以此计算,公司的估值将达到240亿美元,这是2014年阿里巴巴上市以来美国规模最大的IPO。

尽管其曾经获得腾讯、阿里及众多风投的疯狂抢购,而其高层们如今也在努力加大Snapchat的使用率和加强广告的吸引力,然而,华尔街的分析师依旧选择了用脚投票,不仅重新权衡了Snap股票的降级的利弊,而且果真让其降级。

他表示,重新设计在短期内“很可能”具有破坏性,但公司为了长期收益愿意承担这个风险。

Snapchat在第二季度实现了强劲增长,但其现金流正在减少

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Snap这个昔日的创业明星到底发生了什么?果真“江郎才尽”了吗?

IPO不久后即做出这种巨大改变非同寻常。但Snap并不是唯一一家通过重新设计来提振增长的社交媒体公司。推特 周二表示,将向全球用户推出最多可发280个字符推文的版本,之前字符限制是140个。

此次债券发行将大大提振Snap的现金余额。该公司资产负债表上的债务也微不足道。10亿美元的债券发行实际上不会影响其资产负债表。

在招股书中,Snap公司称自己是一家相机公司,目前拥有1.58亿的日活用户,主要的业务有相机、通讯和内容。而阅后即焚、保持真实性和早早布局视频内容又是公司取胜的关键所在。

创业明星Snap的烦恼:增长乏力遭用户抛弃

被问及重新设计是什么样子时,Spiegel没有详细说明,只是说公司已经研究过移动内容提要(mobile content feeds)的发展。

然而,投资者并不太喜欢此举。Snap股价今天下跌1.4%,但其他大多数科技股都出现反弹。

在未来的发展中,Snap公司仍然逃不脱在准备IPO的过程中,被投资人多次问到的问题:包括日均用户的增长情况、每位用户带来的收入(ARPU)潜力、创始人的控制权问题、自称相机公司的发展逻辑以及应对竞争的战略。

尽管上市不过半年,然而,作为一家上市公司,Snap第一季度的报表已经令投资者们感到失望,如果看跌的趋势继续下去,公司不必等着第二份失望的报表去打破17美元的IPO底线。

Snap第三季营收从1.282亿美元增至2.079亿美元,其中大部分为广告收入。分析师预估营收为2.369亿美元。

此次债券发行表明,该公司表现良好,对未来持乐观态度。Snap第二季度的数据超出了所有预期。

在这些问题中,焦点主要在于用户增长的放缓以及何时能盈利。

2017年3月3日,社交应用Snapchat的母公司Snap在纽交所正式挂牌上市,股票代码为“SNAP”。开盘后,公司的股价飙升至每股24美元,比17美元的IPO价格高出40%。

每用户带来的平均收入从上年同期的0.84美元提高至1.17美元,但低于分析师平均预估的1.30美元。

该公司在本季度新增了1300万每日活跃用户,使其日活跃用户总数达到2.03亿。Snap的收入增长也在加速,增长47.9%,至3.88亿美元。

也有人认为,Snap公司的上市对整个IPO市场来说总归是一件好事。因为2016年仅有20家科技公司在美国IPO,这是自2009年以来IPO市场最低迷的时期。

在招股书中,Snap公司称自己是一家相机公司,目前拥有1.58亿的日活用户,主要的业务有相机、通讯和内容。而阅后即焚、保持真实性和早早布局视频内容又是公司取胜的关键所在。

Snap第三季净亏4.432亿美元,合每股亏损0.36美元。上年同期分别为亏损1.242亿美元,每股亏损0.15美元。Snap于3月上市,当时估值为34亿美元。

Snapchat正在做一些改变

而且很多美国独角兽将 IPO 计划推迟到 2017 年,可以说Snap公司的IPO为此拉开了序幕。

Snap公司首次公开发行不超过2亿股(发行1.45亿股股票,其余股票来自献售股东)的股票,每股股票的定价为17美元,融资规模将达到34亿美元。

根据汤森I/B/E/S,华尔街此前平均预期Snap第三季每股亏损0.32美元。

Snap今年已采取了几项措施,使自己重新走上复苏之路。该公司重新设计了Android应用程序,这是Snap第二季度用户增长的主要推动力。

多个亿万富翁千万富翁诞生

以此计算,公司的估值将达到240亿美元,这是2014年阿里巴巴上市以来美国规模最大的IPO。

编译 王灿/杜明霞;审校 徐文焰/王丽鑫

除了其他功能,这家社交媒体公司还推出了自己的游戏平台。此举可能有助于该公司在未来留住年轻用户。Snapchat还在开发一项功能,允许用户将自己的故事发送给Tinder等第三方应用,这可能有助于提高其广告收入。

像阿里巴巴、Facebook等一样,公司上市后会让众多人受益。Snap公司上市后,创始人、投资人、早期员工都会从中受益。

不过,在未来的发展中,Snap公司仍然逃不脱在准备IPO的过程中,被投资人多次问到的问题:包括日均用户的增长情况、每位用户带来的收入(ARPU)潜力、创始人的控制权问题、自称相机公司的发展逻辑以及应对竞争的战略。

Snap股票能继续其惊人的涨势吗?

根据招股书,公司联合创始人Evan Spiegel和Bobby Murphy共持有43.6%的股票。前者手中拥有的股票价值高达44.9亿美元,后者的为38.6亿美元。

而如今,这一问题则更加严重,以至于让投资人不断失望——截至2017年6月18日,在华尔街,至少有三位分析师表达了自己对Snap的谨慎想法,华尔街的专家们重新权衡了将Snap股票的降级的利弊。花旗集团的Mark May将其股票评级从“买入”下调至“中性”。他甚至担心Snap的股票在夏天晚些时候会变得更加脆弱,因为在那时候当新股禁售期一到,内部人士就可能会抛售股票。因此,Mark May将他的价格目标从24美元降低到20美元。

该公司不断改善的指标也有助于吸引更多的广告客户。Snap最近推出了一款名为Instant Create的新广告工具。这个工具可能会吸引更多的广告商。

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当然,花旗集团并不是唯一一个最近持谨慎态度的华尔街“人”。奥本海默的Jason Helfstein也同样表示,虽然现有的广告商增长强势,但是赢得新的市场还是比较有难度的。

尽管最近股价暴跌,Snap股票今年仍上涨了185%。该股目前的交易价格为16.2美元。尽管估值很高,但我们认为该股的反弹还是有一定道理的。该公司正在展示一些可能有助于其收入更快增长的关键趋势。

早期风险投资机构Benchmark也将获得非常可观的回报,其当年的投资如今可能值22.4亿美元。Lightspeed Venture Partners持有股份的价值为14.7亿美元。

更令人担心的是,Snapchat应用程序下载趋势四月和五月的时候下滑严重。Anthony DiClemente at Nomura Instine上显示,Snapchat应用程序下载趋势在四月和五月的时候严重下滑,作为一个有趣的产品,当用户不断被广告骚扰的适合,有趣的Snap已经开始失去了乐趣,在用户当中的吸引力严重下滑。

另外,Timothy Sehn的为1.15亿美元;Michael Lynton的为5130万美元;Imran Khan的为4820万美元。

因此,不同于竞争对手的Instagram的蔚然兴起,下载数据追踪者“sensortower“显示在第二季度的前两个月里 Snapchat全球下载量下降了22%,就此,DiClemente已经看淡了对股票的“降低”评级和有点悲惨的14美元价格目标。

但据招股书信息,2亿股股票中约1/4将被设置为一年的锁定期。在这期间,股东不被允许出售股票。而且这些股票也没有投票权,通过出售这些股票两位创始人的投票权可能高达70%。

尽管Snap降低了在2017年的收入和盈利预测,然而,每股3.24美元的亏损和8.42亿美元的营收数字,这让它远低于他此前要求的2.68美元的亏损和9.53亿美元的收入,远远低于华尔街的平均水平。

Snap是一家相机公司

作为一个昔日的创业明星,Snap开始遭遇了真正的现实。

在Snap公司之前提交的招股书中,直接写着公司是一家相机公司。当然你也可以质疑,比如有人认为这只是公司讲故事的一种方法。

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