该奖项是中国证券市场年会专为基金设立,股票

摘要:金鹰行业优势为股票型基金,股票资产占比60%-95%;债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占比5%-40%,其中现金或到期日在一年以内政府债券不低于5%,权证比例0%-3%。2010年三季报数据显示,其股票资...

  昨日晚,在第五届中国证券市场年会上,揭晓了第五届“金算盘奖”,该奖项是中国证券市场年会专为基金设立。

  理财周报记者 翟乐/文

  理财周报记者 翟乐/文

  招商证券[微博]研发中心基金评价与研究小组

金鹰行业优势为股票型基金,股票资产占比60%-95%;债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占比5%-40%,其中现金或到期日在一年以内政府债券不低于5%,权证比例0%-3%。2010年三季报数据显示,其股票资产占比达90.25%,持有银行和结算备付金占比7.24%。金鹰行业优势基金合同于2009年7月1日生效,最初募集份额为216,708.93万份,截至2010年9月30日,该基金最新份额为99,521.20万份,规模较最初大幅下降54.08%。但随着业绩持续向好,未来基金规模料会逐渐增多。

  获得本次金算盘奖的基金有易方达价值成长、中邮核心优选、工银瑞信大盘蓝筹、东吴行业轮动、金鹰中小盘、长城消费增值、招商大盘蓝筹、华夏复兴、诺安灵活配置、中银动态策略、国泰金马稳健回报、国投瑞银融华债券等12只基金(排名不分先后)。

  海富通稳进增利债券

  民生加银景气行业股票

  一、本期评级结果综述

  基金经理彭培祥为MBA研究生,16年证券业从业经历,曾在广州证券、金鹰基金管理公司担任研究发展部副总监、高级策略分析师,主要从事研究团队管理及策略研究、金属(钢铁、有色)行业及公司研究。

  这些基金中有已满“五岁”的老基金,有刚一岁半的晚辈;有倾向于投资大盘股的基金,也有倾向于投资中小盘股的基金;有股票型基金,也有1只债券型基金。在熊市牛市的交替中它们无一例外的表现出了各自的特点,要么业绩突出、要么稳健扎实,受到了评审委员会的好评。

  ★资产配置比:基金在封闭期内投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,同时基金也参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%,且权证投资不超过基金资产净值的3%。

  ★资产配置比:基金的投资组合比例为:股票、权证等权益类资产占基金资产的60%-95%,其中,投资于景气行业的股票占股票资产的比例不低于80%;权证投资比例占基金资产净值的比例不高于3%;债券等固定收益类资产占基金资产的0-35%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%。

  2014年一季度,A股市场各主要指数震荡向下,深市走势明显弱于沪市。截至3月31日收盘,上证综指、沪深300指数、深证成份指数的单季跌幅依次为-3.9%、-7.9%、和-11.5%。创业板指数先升后跌,一季度累计微幅上涨1.8%。受到基础股票指数下跌的影响,一季度主动投资的股票型基金、混合型基金、和传统封闭式基金的收益回报均值分别为-4.2%、-2.1%、和-4.3%。一季度债券市场止跌回升,中债总财富指数单季累计上涨2.45%,其间债券型基金平均回报为1.21%。

  收益:最近一周股票型基金中排第四

  □ 本报记者 马薪婷

  ★业绩基准:中证全债指数×90%+沪深300指数×10%

  ★业绩基准:沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

  本期入选招商证券五星评级的基金共计52只,其中包括两只封闭式基金、24只股票型基金、17只混合型基金、和9只债券型基金。

  在各期的股票型基金净值增长率排名中,金鹰行业优势最近一周排名位居第4位,净值增长率9.07%;最近一月排名位居第5位,净值增长率18.87%;最近半年排名位居第18位,净值增长率32.82%,近半年来业绩表现越来越好,逐渐跃居同类基金前列,说明通过一年多来的运作,该基金逐渐找到了自己的投资风格,并开始表现出自己的管理特色。

  1 工银大盘蓝筹股票型基金

  ★风险收益:中等风险中等收益

  ★风险收益:高风险高收益

  本期调入五星级的基金包括:基金鸿阳、浦银红利、兴全合润、富国天合、银河创新、大摩消费、金鹰红利、长盛先锋、中邮优势、浦银生活、泰达效率、泰信周期、银华信用、长城增利A、天弘永利A和易方达收益A。(表1)

  金鹰行业优势基金2010年第三季度净值增长率为21.40%,大幅跑赢其同期业绩比较基准收益率10.34个百分点,业绩表现明显优于其业绩比较基准。但是该基金过去三个月净值增长率标准差大于其同期业绩比较基准收益率标准差0.40个百分点,说明该基金与其业绩比较基准相比,具有一定波动性。

   该基金的股票资产主要投资于大盘蓝筹型股票,投资于大盘蓝筹股票的资产占股票投资资产的比例不低于80%。该基金挑选具有较好发展前景及较强盈利能力的优势行业,以及随着国民经济运行周期变动,进入景气度好转或者处于景气度上升阶段的景气行业,进行重点投资;同时建立系统化、纪律化的投资流程,遵循初选投资对象、公司治理评估、行业地位与竞争优势评估、公司财务分析、投资吸引力评估、组合构建及优化等过程,选择具有投资价值的大盘蓝筹股票,构造投资组合。

  ★理财周报点评:在今年4月至6月的下跌市中,可以看到债券型分级基金充当了很好的避风港角色。

  ★理财周报点评:顾名思义,该基金主要投资范围是景气行业中发展速度快、可持续性强以及业绩弹性大、收益质量高的上市公司,选取角度较新颖。近期市场低迷,多数股票估值较低,股票型基金现在建仓,可谓迎来建仓良机。

  二、招商证券五星级基金点评

  持仓:受益经济转型的新兴产业

     该基金基金经理陈守红,拥有11年证券投资经验,加入工银瑞信基金管理有限公司之前,1997年至2007年十年间,先后担任过证券公司研究所负责人、基金公司研究总监、投资副总监及基金经理等职。2003年,获评“年度《新财富》最佳行业分析师”,2007年所管理的基金,获颁“2007年中国开放式平衡混合型基金最佳表现奖”。 工银瑞信大盘蓝筹基金自2008年8月4日成立以来,最近一年净值回报率为64.01%。按照今年第三季度的资产份额计算,最新资产净值为7.76亿元。

  海富通稳进增利也是一只分级债基,其增利A份额风险较低相对稳定,增利B份额风险较高相对收益也高,风格稳健的投资者可重点关注A份额,在下跌市中,这类基金的避险作用突出。并且,该基金采用封闭操作,也避免了频繁申购赎回带来的投资风险。

  拟任基金经理乐瑞祺,8年证券从业经历。现任研究部副总监、民生加银增强收益债券基金基金经理。经验较丰富。

  1、景顺长城内需增长:布局优势企业 积极调整组合

  2010年三季报显示,金鹰行业优势基金前十大重仓股占其净值比例的52.81%,持仓集中度较高。其中百利电气占比最高,占其净值比例的9.69%;其次为中国国旅,占其基金净值比例的8.09%;第三名为中环股份,占其基金净值比例的6.99%。从该基金重仓情况可以看出,该基金在个股选择上,以长期受益经济转型的旅游等消费类个股以及新兴产业相关个股为主。

  2 中邮核心优选股票型基金

  拟任基金经理张丽洁,2002年加入海富通基金,任助理固定收益分析师、组合经理;现任海富通货币基金的基金经理。管理基金净值表现不错,截至二季度末跑赢业绩基准收益率。

  蔡锋亮,具有5年证券从业经历。历任金鹰基金研究发展部行业研究员、投资管理部交易室交易主管;2011年1月加入民生加银,担任民生加银内需增长基金经理及民生加银稳健成长股票基金经理。

  景顺长城内需增长成立于2004年6月25日,当前规模约79亿元。该基金属于股票型基金,股票投资比例为70~95%,业绩比较基准为沪深综合指数总市值加权指数×80%+中国债券总指数×20%。主要投资于内需拉动型行业中的优势企业,实现基金资产的长期、可持续的稳定增值。

  从行业分布上来看,2010年三季报显示,制造业是金鹰行业优势基金配置最多的行业,占比54.80%;其次为机械设备仪表行业,占比39.43%;第三名为批发和零售贸易业,占比8.54%,行业持股集中度较高。结合其三季报可以看出,该基金重点关注受益经济转型的新兴产业。

   该基金成立于2006年9月28日,该基金以“核心”与“优选”相结合为投资策略主线,在坚持并深化价值投资理念的基础上,通过专业化的研究分析,积极挖掘具有核心竞争优势、稳定成长前景和内在价值的行业和公司,该基金股票资产占基金资产净值的比例为60%-95%,债券、权证、短期金融工具以及其他金融工具占基金资产净值的比例为0-40%(其中,权证的投资比例为基金资产净值的0-3%)。

  综合来看,投资者可重点关注该基金。

  综合来看,投资者可重点关注该基金。

  景顺长城内需增长业绩表现优秀,最近一年的收益率为32.86%,在股票型基金中排名前4%。中长期来看,该基金近三年里取得36.66%的投资业绩,在同类基金中排名前2%。从风险收益指标来看,该基金近三年的时间加权Jensen指标在222只可比基金金中排名第二,实现了风险收益的良好配比。

  推荐理由1:选股能力突出,行情把握准确

   “核心”包含核心趋势和公司核心竞争优势两个层面。寻找促使宏观经济及产业政策、行业及市场演化的核心驱动因素,把握上述方面未来变化的趋势;同时,从公司治理、公司战略、比较优势等方面来把握公司核心竞争优势,力求卓有远见的挖掘出具有核心竞争力的公司。

  金鹰策略配置股票

  大摩深证300指数增强

  2013年以来,在中国经济增长模式的转型共识下,A股市场严重分化,创业板指数大幅上涨。景顺长城内需增长根据市场变化在股票仓位和行业配置上进行积极调整,取得丰厚收益。2013年前3个季度该基金仓位较重,上半年TMT、医药、汽车和环保等行业贡献较大,三季度以移动互联网为核心的TMT行业贡献较大,四季度降低仓位、降低了新兴产业的配置比例,增持了低估值的传统产业的配置比例。今年一季度保持了较低的仓位,季末仓位减至67.7%,进一步降低TMT、家电和铁路设备等行业的配置比例,增加了电动汽车产业链的配置比例。

  从前期表现看,改产品的投研团队在选股方面眼光独到,前期重仓个股表现突出。同时,该基金在行情把握上比较准确,在7月份大盘开始反弹之前,该基金就准确判断了市场估值底部并逐步加仓,并在第三季度保持了较高仓位,抢到了反弹的先机,成功在七月份开始就脱颖而出,并一路领先至今,获得了较高的超额收益。

   “优选”体现在对公司价值的评价和估值水平的横向比较,利用绝对估值和相对估值等方法来优选个股。

  ★资产配置比:股票资产占基金资产净值的比例为60%~95%;债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产净值的5%~40%,其中,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,权证投资的比例范围占基金资产净值的0~3%。

  ★资产配置比:股票资产占基金资产的比例不低于90%,投资于深证300 指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产的80%。除股票外其他资产占基金投资比例范围为5%-10%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  该基金认为,A股市场尽管估值已较低,但传统产业的风险如果开始释放,对市场仍有一定的冲击。新兴产业估值处于高位,需要较快的盈利增长才能支撑,风险也有上升。因此2014年将保持相对谨慎。未来中国经济产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转,优秀企业将提供良好的投资标的。电动汽车产业处于发展初期阶段,未来空间巨大,产业链中的优势企业有望快速发展。

  推荐理由2:成立时间短,业绩增长快

   该基金经理王海涛,自2008年9月13日接管该基金以来,该基金取得了不错的成绩。晨星数据显示,短期来看,今年以来该基金净值回报率为106.64%,排在220只同期可比基金的第7位;中长期来看,最近三年的业绩为41.95%,排在同期可比基金的第13位。

  ★业绩基准:为沪深300指数增长率×75%+中信标普国债指数增长率×25%

  ★业绩基准:深证300价格指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%

  景顺长城内需增长现任基金经理由王鹏辉、杨鹏两位共同承担。王鹏辉先生曾任债券交易员、行业研究员等职务,现任公司投资总监;自2007年9月起管理该基金,在同期96只可比基金中业绩排名第4。杨鹏先生曾任职于宏观、债券研究员和货币基金基金经理助理职务,自2010年8月起担任本基金基金经理,任职业绩在可比216只基金中排名第3。两位基金经理在任期内均展现出优秀的投资管理能力。

  金鹰行业优势基金成立于2009年7月,至今刚刚一年有余就取得了同类基金前列的好成绩,尤其近半年来业绩更是迅速提升,最近半年排名18位,最近一月排名第5位,最近一周排名位居第4位,业绩节节高升,表现出了强劲的增长势头。这充分说明金鹰行业优势基金善于把握市场行情。而随着股市的震荡上行,偏股型基金未来收益将持续向好,该基金的业绩稳定增长比较有保障。

   值得一提的是,中邮核心优选今年的突出表现,使得很多投资者欲申购,为保护持有人利益,同时给老持有人增持的机会,中邮创业基金管理有限公司决定,一直关闭申购的中邮核心优选在今年的3月25日至3月27日,打开了3天申购,老持有人申购踊跃。按照今年第三季度资产份额计算,该基金最新资产净值为162.73亿元。

  ★风险收益:高风险高收益

  ★风险收益:高风险高收益

  本期评级结果,景顺长城内需增长基金入选“招商证券五星级股票型基金”。

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