代表着证券市场中风险和收益激烈角逐后的周期

摘要:申万巴黎添益宝债券基金 基金经理 周鸣女士 市场潮起潮落,股、债基金收益的翘翘板游戏总是有规律地进行着,代表着证券市场中风险和收益激烈角逐后的周期性平衡。而对于多数投资者,我们品尝过牛市的惊喜,也饱受过熊市的煎熬,却总在风险平衡中失去重心,超...

  □本报记者 徐国杰 上海报道

申万巴黎添益宝债券基金 基金经理 周鸣女士

  今年一季度债券市场出现“小阳春”,债券基金整体业绩表现抢眼,平均收益率跑赢偏股型基金。其中,不乏申万巴黎添益宝债券基金等“佼佼者”。对于二季度债市,申万巴黎添益宝基金的基金经理周鸣表示,建议积极关注后续转债的陆续上市。

  市场潮起潮落,股、债基金收益的翘翘板游戏总是有规律地进行着,代表着证券市场中风险和收益激烈角逐后的周期性平衡。而对于多数投资者,我们品尝过牛市的惊喜,也饱受过熊市的煎熬,却总在风险平衡中失去重心,超额收益成为压倒性的目标,只是在受到市场风险的惩戒之后,才又重新回归稳健投资的原位。虽然在近几年市场风险有所加大的情况下,投资者对债券基金弱市下的避险特性有一定认识,但对债券基金作为中长期投资的重要配置工具作用仍然重视不够。

  统计显示,截至4月13日,申万巴黎添益宝债券基金A类、B类分别以5.45%、5.37%的收益率在晨星普通债券基金中排名第1、第2位。

  之前10月中旬的加息,债市也深受打击,但似乎并没有对近期债券基金业绩造成太多的负面影响,大部分债券基金平均回报率仅微跌,更有数只债券基金取得了不错的正收益,体现出债券基金在应对债市风险上的较高运筹能力。而从长期回报来看,债券基金更是体现出了较为稳定的投资回报,2004年以来的近七年时间中,纯债基金的平均收益率都在5%左右,而在债券、股票轮番牛市的2005~2007年,债券基金平均收益率更是在10%以上。过往历史数据表明,债券基金收益稳定、波动较小,作为中长期回报稳定的投资品种,是很好的抵御通货膨胀的工具。

  进入今年二季度,债券市场面临很大的货币政策调控压力,资金面渐呈收紧之势。对此,周鸣表示,“央行货币政策和财政政策可能会进一步紧缩,未来无论是加息、提高存款准备金率,还是回收流动性,都会使得债券收益率上行,所以存量债券可能会受损;另一方面,新增资金有了配置更高收益率债券的机会。”

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