基金投资相对淡化大盘和指数波动澳门新葡8455手

摘要:在日前举行的南方基金彩虹之旅2011年巡讲活动暨2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动沈阳专场上,南方基金医药行业首席研究员杜冬松表示,下半年货币政策收紧的趋势仍会延续,但力度可能放缓。从行业配置来说,受政策扶持的低估值消费类股票最值得看好,如食...

  杜冬松最为看好消费股的投资机会。他认为,消费行业收入增速相对比较稳定,虽然也经历了2008年的显著下滑,但目前仍然保持上升趋势。此外,各行业估值也有显著差别。消费类公司普遍动态市盈率在25倍至30倍之间;金融股处于10倍以下;采掘、交运等处于15倍以下;而电子、信息各行业处于30倍以上。消费类股票的估值整体上还是比较便宜。

  另外就是大家看到一些低估值的股票,八倍,不到十倍的,那么便宜的,一看香港、美国十五倍。

  中欧基金:

  但上升的工业增加值数据并未反转基金对于经济平缓下滑的论断,经济或仍在3季度继续回落。华安基金表示,“上半年宏观数据有两个方面超预期,一是工业增加值的同比增速显著反弹,但该反弹不会改变中国经济中期下行的趋势;二是进口增速的下滑速度超预期,印证了中国经济增速下滑,尤其是二季度的快速回落对商品进口需求的回落与影响。”而另一位基金经理也表示,工业产出的强劲反弹是暂时的,随着投资和出口形成的总需求的逐渐放缓、以及工业企业利润增速的继续下降,工业增加值的平稳放缓趋势仍将持续。

TAGS:南方低投资机会看好基金股估值消费

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  还有一个,就是中国有个巨大过剩的产能。因为我们现在去长三角、珠三角看一下,这个产能支撑了我们整个的发展,也不会出现一个很大的由于产能不足导致通货膨胀的问题。

  根据银河证券基金研究中心统计显示,中欧稳A、中欧稳C上半年收益分别达到6.09%、5.88%,在同类基金中排名第2、3位。

  此外,部分基金经理也表示仍然较为看好具备估值优势的大盘蓝筹股。广发聚丰基金经理认为,下半年A股市场仍受经济增速下滑和通胀的影响,不过货币政策结构性放松对下半年市场向上的推动较为明朗,对后市谨慎乐观。目前市场并不存在牛市的前提基础,所以整体策略以稳健为宜,近期的结构性机会和热点题材,主要集中在超跌反弹的低估值股票,与保障房相关的水泥、家电、机械等板块,以及具有需求持续强劲、增长确定性高、抗周期等特征的高端消费品。

  在日前举行的南方基金“彩虹之旅”2011年巡讲活动暨2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动沈阳专场上,南方基金医药行业首席研究员杜冬松表示,下半年货币政策收紧的趋势仍会延续,但力度可能放缓。从行业配置来说,受政策扶持的低估值消费类股票最值得看好,如食品饮料、医药、纺织服装行业等。

  针对下半年货币政策的走势,杜冬松表示,紧缩可能会持续,但力度会放缓。他认为,下半年可能会出现的投资热点表现在以下几个方面:保障房建设会带来工程机械、高端装备制造、水泥、建材等板块的投资机会;军工概念;医改政策放松带来的机会;白酒、服装、空调、床上用品等。“我们坚信,从长期来看,中国所有资产类别中,股权资产的价值是最高的。”杜冬松表示。

  从目前来看,税收的现行指标我觉得会说明一个问题,就说房地产现在很困难。包括北京,北京今年上半年的土地拍卖全部都流拍了,包括很多的开发商的资金链也很紧张,就说现在拿地的意愿非常的低迷,基本没有人愿意拿。所以我感觉房地产在下半年的日子很难过,特别是一些中小房地产,可能房价会有一个拐点,我觉得跌也跌不了多少,因为每年都有一千对的人结婚,现在整个需求还是比较旺盛的,包括城市化的进程,但是从税收方面看到了房地产一些不太好的东西。

  下半年可转债面临建仓良机

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  杜冬松最为看好消费股的投资机会。他认为,消费行业收入增速相对比较稳定,虽然也经历了2008年的显著下滑,但目前仍然保持上升趋势。此外,各行业估值也有显著差别。消费类公司普遍动态市盈率在25倍至30倍之间;金融股处于10倍以下;采掘、交运等处于15倍以下;而电子、信息各行业处于30倍以上。消费类股票的估值整体上还是比较便宜。

  □本报记者 姚婧

  第三,我对下半年整个投资策略的一个思考,或者有什么建议。

  康晓云表示,从市场估值来看,大盘股估值已经到了较低的位置,修复性的估值将从蓝筹股上开始体现出来。另外,PPI、CPI见顶回落,经济开始放缓,工业增加值出现明显下降,经济过热问题得到抑制,政策已经开始出现结构性的松动。

  华安基金、摩根士丹利华鑫基金等也纷纷看好大消费。华安基金指出,中线震荡不可避免,未来1-2个月的市场表现将更多体现为结构性机会,消费类和价值型个股将具有更好的市场表现,将重配基于业绩良好增长表现的大消费以及部分新兴产业板块个股,而短期内规避周期类板块。天弘基金也指出,在地产投资回落与通胀见顶可控等因素没有兑现之前,A股的估值反弹行情或力度不大,由于经济增长与通胀在后期存在反复的可能,因此将可自下而上选择稳定需求增长的消费类做长期持有。摩根士丹利华鑫基金则认为,三季度市场或将震荡上行走出底部,消费股仍是重点,相对看好食品饮料、商贸零售、纺织服装、汽车等耐用消费品等行业。

  杜冬松表示,未来民生方面的财政支出会有较快的增长;结构性减税方面,增值税会减轻,扶持服务型行业的政策也会不少;食品饮料、商贸零售、旅游、建材等消费升级市场继续保持稳定的增长;消费升级面临巨大的发展机遇,比如节能环保、清洁能源、移动互联网、物联网、汽车零部件等面临巨大的发展机遇。此外,社会保障体系的健全和医改投入的增加、启动大规模的保障房建设、个人所得税的调整等因素也使得中国未来的消费会逐渐扩大,整体上来说,消费需求快速增长在未来5年是比较确定的。从历史经验来看,消费类股票投资机会多出现在大盘下跌时,因此目前是消费股比较好的投资机会。

  杜冬松表示,未来民生方面的财政支出会有较快的增长;结构性减税方面,增值税会减轻,扶持服务型行业的政策也会不少;食品饮料、商贸零售、旅游、建材等消费升级市场继续保持稳定的增长;消费升级面临巨大的发展机遇,比如节能环保、清洁能源、移动互联网、物联网、汽车零部件等面临巨大的发展机遇。此外,社会保障体系的健全和医改投入的增加、启动大规模的保障房建设、个人所得税的调整等因素也使得中国未来的消费会逐渐扩大,整体上来说,消费需求快速增长在未来5年是比较确定的。从历史经验来看,消费类股票投资机会多出现在大盘下跌时,因此目前是消费股比较好的投资机会。

  宏观政策是否会调整?现在很多中小企业面临着很大的资金困难,包括工信部的领导也发言,说如果再这么做的话,就说很多企业是受不了,说在这种情况下会不会调整,这是需要我们一些观察的,如果政策,很多做股票的大家应该知道,它是有周期的,有涨就有跌,有涨就有跌,一般来讲,政策底,政策底往往都是股市最低的时候。包括998,包括1664,有政府底是最先见的底。那么我们就会要看这个政策是否会发生调整,因为现在确实是存款准备金率到了 21.5,这个目前看古今中外也不知道到底有没有这种,现在反正确实是非常紧。

  上半年股债跷跷板效应显著,其中信用债表现突出。中欧稳健收益债券基金经理聂曙光接受证券时报记者采访时表示,虽然上半年信用债表现突出,但是目前信用利差、绝对收益率均已处于低位,下半年应该增加可转债投资比例、降低信用债投资比例,并对利率产品进行波段操作。

  中期难现趋势性上涨

  针对下半年货币政策的走势,杜冬松表示,紧缩可能会持续,但力度会放缓。他认为,下半年可能会出现的投资热点表现在以下几个方面:保障房建设会带来工程机械、高端装备制造、水泥、建材等板块的投资机会;军工概念;医改政策放松带来的机会;白酒、服装、空调、床上用品等。“我们坚信,从长期来看,中国所有资产类别中,股权资产的价值是最高的。”杜冬松表示。

  在日前举行的南方基金“彩虹之旅”2011年巡讲活动暨2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动沈阳专场上,南方基金医药行业首席研究员杜冬松表示,下半年货币政策收紧的趋势仍会延续,但力度可能放缓。从行业配置来说,受政策扶持的低估值消费类股票最值得看好,如食品饮料、医药、纺织服装行业等。

  然后现在汽车的分歧比较大,因为汽车由于油价的问题,包括限购的问题,包括很多交通拥堵的问题,觉得汽车到底还能不能成长,有一个数据,如果按照人均保有量,人均保有量我们中国是每千人37辆,相当于美国的1917年、美国的1967年、韩国的1989年。但是你看到日本、美国和韩国还有一个比较大的上升空间,但是这点我也很难说,因为中国的国情。现在汽车四月份的数据、五月份的数据都有一个下滑,一般六月份的数据是最低点,我跟大家说一个诀窍,要么在四月底买,要是在六月底买,因为这个时候是价格最低的时候。我说这个意思就是说汽车股能不能有一个彻底反弹,现在还要看政策的变化,因为发改委昨天说北京的限购是非法的,就说限购汽车是非法的,我们汽车去年是个井喷,增长非常快,还得益于一个汽车下乡补贴政策,但是我觉得汽车还是在六月份以后会彻底反弹。

  A股市场上周出现大幅反弹,大摩华鑫基金研究总监袁航在谈及下半年投资策略时表示,影响股票市场的政策因素将逐步趋于稳健和中性,在此前提下,股票市场缺少向上和向下运行的政策推力,股指将在新的箱体内继续震荡。2010年下半年投资机会将更多集中在传统产业的升级、消费领域的扩张以及新兴产业的创新上。

  事实上,一轮估值修复行情过后,市场对于经济、通胀等问题的担忧又起。国内方面,国务院强调二、三线城市也要采取必要的限购措施,传递出楼市调控不放松的信号,偏紧的政策基调对短期市场心理有一定冲击。外因方面,欧债危机、美国可能推出QE3的预期,对国内通胀将形成新的压力。未来中国经济面临更复杂的形势,催生了部分基金的谨慎心态。

欢迎发表评论  我要评论

  第一个问题,中国目前经济固定资产收入规模1—5月份是25.8%,去年同比25.9%,但是它里边的成分是不一样的,今年包含了农村,还有企事业单位,去年只是城镇。也就是说这块如果是再加上五个多点的CPI,其实我们现在的投资规模是在迅速的放缓的。

  股指将在箱体内继续震荡

  近期半年报行情无疑是基金关注的一大重点。数据统计,目前有963家上市公司发布了今年上半年的业绩预报,其中有663家公司业绩报喜,占比近七成。行业板块上,酿酒、商业百货、稀有资源等尤其表现良好。南方基金指出,短期内上市公司半年报业绩行情的陆续展开或将推动市场的震荡上行,中期业绩存在超预期可能的公司分布在化工、煤炭、机械、白酒、航空等行业。大成基金也表示,在目前股市整体估值偏低的情况下,市场下跌空间有限,上市公司的中期业绩表现将成为左右个股走势的重要因素,目前来看受益于通货膨胀以及大宗商品涨价因素的行业表现较好。

  然后看一下电子行业。现在我们手里每天都会拿着手机,最关键是看在这个行业我们还是要看有没有一些杀手机的应用,比如像智能手机,像来宝高科,像iPone,山寨手机也出来了,对这个行业冲击还是比较大的。电子行业也有周期,最先进去的能够获得一个巨大的盈利。

  基于以上分析,康晓云认为当前长期投资者可以考虑逐步进场,一旦市场企稳个股就会重新活跃起来,投资者应把握结构性的机会。具体而言,下半年投资可遵循消费和服务业、工业现代化以及区域协调发展这三条主线。

  与6月份高呼“底部”、主动加仓相比,进入7月份后基金明显动能不足,操作上持续减仓。

  我想说一点估值的问题,现在金融是十倍以下,消费类目前估值25倍左右,最低达到20倍,一些采掘是15倍。我觉得不要比,各个行业之间的估值是一个长期存在的现象,但是我们也只是知道这些估值到什么样一个底部可以是有价值的。

  国投瑞银“安心投资、健康生活”暨2010年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动7月专场日前在青岛举行,国投瑞银核心基金经理康晓云在会上表示,下半年的A股投资策略是“喜新不厌旧”,新经济和传统经济中的优势企业都有机会,这两种市场机会都将在经济转型中体现。

  在多数基金看来,目前经济平稳放缓态势仍在继续,而通胀压力犹存,货币政策短期内或不会骤然放松。习惯紧随政策做投资的A股市场,在中短期进入政策观察期的情况下,或将仍以震荡为主,没有趋势性机会。

  杜冬松:尊敬的各位嘉宾,大家下午好。也非常高兴,刚才王老师也讲了很多,我觉得我也受了很大的启发。我只想说,我今天看苏泊尔就放在那儿,这个公司从2005年到现在涨了有十倍,我们用的空调格力美的涨了五倍,万科最高点涨一千倍,可能现在也涨个几百倍。就说我觉得这个市场还是有很多机会的,特别是我做医药的,像云南白药从上市到现在50多倍,像双鹿、华南生物,包括恒瑞等等也是涨了很多,一直到现在也是跌了很多,但是现在还是得涨了有4、50多倍。所以说,我觉得股市,因为我们是在这里边做的,还是有很多的机会。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  天弘基金则坦言,在确认“经济底”和“政策底”之前,市场的反弹缺乏有力支撑,目前仍保持谨慎态度,采取“轻仓位、重结构”的操作策略。

  第二个看消费。消费去年同期是18.2%,今年16.6%。这里边放缓两个最主要的原因:一、汽车。汽车的增速已经连续两个月的放缓了,因为汽车在我们零售总额中的占比特别大,占1/10,它的放缓对整个消费的放缓权重非常大。我们五月份的汽车销量是143万辆,同比下降1.9%。二、房地产。房地产的低迷导致了我们的家电,包括一些建材类的消费大幅度下滑,这个主要表现在它比去年同期,像家电类的主要是音响下降了6.9%,一些建筑材料类下降了33%。这是一个需求。另外是国际上的需求,1—5月份我们的顺差减少35%,国务院一直是想减少这个顺差,最主要是想进口一些大宗的原材料,对石油、金属这些原材料的需求,增加这些需求,进口,但是我们现在整个贸易结构不是很优化,主要的因为我们出口这块全是加工贸易,就全是技术含量低的东西。

  国投瑞银:

  泰信基金表示,大盘欲彻底转势还需要等待宏观信号进一步的确认,三季度市场整体还是以震荡为主,但是个股机会非常活跃,将淡化大盘和指数的波动对投资的影响,注重结构性机会。具体板块上,看好保障房投资带来的产业链机会,以及消费升级等投资机会。

  所以我们对当前宏观政策的结论是,货币政策对当前的市场影响非常大,累加效应出现,如此紧张贷款的额度,如此高的实际利率,还有如此高的存款准备金率,即使政策进入一个观望期,对整个经济也是非常大的压力。

  大成基金:

  海通证券的数据也显示上周基金在普遍减仓。7月1日至14日期间,对比上一周期,股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均小幅下降为75.77%,处于2006年以来的中等水平。

  然后看一下猪肉环比,07年的红柱,那时候猪肉价格也是大幅度飙涨,今年二月份又是猪肉价格大幅度上涨,包括现在上去了3、40%、4、50%,这块导致CPI到了六月份很可能会过六。这是一个对CPI影响很大的因素。

  康晓云认为,经济转型期的市场机会将体现在两个方面,一个是区域性的再平衡为传统产业带来的机会。比如上海、北京的基础设施已经很完善了,再投资机会很小,但是中西部省份的投资刚刚开始,所以传统行业仍然有机会,而且传统行业的存量是结构性的,由东部向中西部调整,可以看到中西部水泥、钢铁的表现要明显强于东部的这些传统周期性行业,区域经济的再平衡是传统经济存量调整的最重要的方向。另外一个是产业升级,新兴产业的机会更多是在于对优势企业的把握。

  基金整体减仓的背后,暗含对中期市场的谨慎预期。

本文由澳门新葡8455最新网站发布于新葡-财经资讯,转载请注明出处:基金投资相对淡化大盘和指数波动澳门新葡8455手

相关阅读